2025年上市公司并购重组系列分析报告（三）：交易所审核与证监会注册情况

　　截至2025年12月31日，2025年交易所审核的上市公司资产重组项目共41家次，相较于2024年的15家出现明显增加，同比增加为173.33%；证监会注册的上市公司资产重组项目共39家次，交易所审核与证监会注册总共涉及42家上市公司。本文从审核/注册情况、审核/注册历时时间、收购方性质、并购重组类型四个方面对这42家公司进行详细盘点。

　　1、交易所审核情况

　　2025年，国内A股上市公司资产重组通过重组委审核40家、暂缓审核1家、无被否、审核期间撤回申请13家，审核通过率97.56%；2024年通过重组委审核14家，被否1家，通过率为93.33%。从数量上看2025年通过重组委审核家数相比2024年增加26家，增长较为明显。从通过率看，2025年相较于2024年也出现了小幅度增加。 

　　其中，深交所并购重组委员共召开会议17次，审核上市公司资产重组17家次，审核通过16家，暂缓1家；上交所并购重组委员共召开会议23次，审核上市公司资产重组23家次，审核通过23家；北交所并购重组委员共召开会议1次，审核上市公司资产重组1家次，审核通过1家。2024年、2025年年各板块交易所重组委审核情况如下表所示：

　　2、交易所审核历时天数

　　2025年通过重组委审核的40家上市公司中，平均审核天数为142天。其中，审核天数最长的是罗博特科定增收购斐控泰克81.18%股权及FSG6.97%股权和FAG6.97%股权，审核天数为534天；审核天数最短的是国泰君安吸收合并海通证券100%股权，审核天数为17天。具体情况如下表：

注：1、上述审核历时天数以交易所受理日期为起点，并购重组委会议日期为终点 。

2、广东领益智造股份有限公司（领益智造）发行可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金项目于2025年8月8日通过重组委审核后，在未报送证监会情况下于2025年11月13日撤回申请（终止）。

　　通过重组委审核的40家上市公司审核天数区间情况如下表：

　　3、证监会注册情况

　　2025年，国内A股上市公司资产重组完成证监会注册共39家，同比增长178.57%。据统计，自2020年以来，完成交易所审核并报送证监会后无终止注册的企业。

　　4、证监会注册历时时间

　　证监会注册完成所涉及的39家上市公司中，平均注册历时天数为27天。其中，注册历时天数最长为五新隧装定增收购五新重工100%股权及兴中科技99.9057%股权，注册历时天数为81天；注册历时天数最短为国泰君安吸收合并海通证券100%股权，注册历时天数为8天。具体情况如下表：

注：上述审核历时天数以并购重组委会议日期为起点，证监会注册日期为终点。

　　证监会注册完成所涉及的39家上市公司注册历时天数区间情况如下表：

　　5、收购方性质

　　2025年，交易所审核通过或证监会注册完成所涉及的42家上市公司中，国资背景上市公司21家，占比50.00%，非国资上市公司21家，占比50.00%。

　　6、并购重组类型情况

　　2025年，交易所审核通过或证监会注册完成所涉及的42家上市公司中，以关联方资产注入、收购少数股权等非市场化交易为主（34单，占比80.95%），市场化交易为8单。其中，收购少数股权的9家上市公司均在收购前已取得标的公司控股权，本次仅为对少数股权的收购。具体类型和数量如下图所示：

（来源：东证中小企业服务研究院）